一边是ＣＰＩ再创新高、新增人民币贷款同比呈增加态势，一边是房价同比环比仍然上涨，在楼市调控的关键时期，国内国际环境发生新的变化，通胀和流动性压力显现，无疑成为楼市调控面临的严峻挑战。
ＣＰＩ的走高，自然会加大通账预期，通常在这样的背景下人们更看好房地产投资收益。这显然有悖于楼市调控政策稳定市场预期的初衷。
中国房地产业协会副会长朱中一表示：“目前，由于ＣＰＩ上升，居民中持币待购的不在少数，这是房价随时可能推高的一个潜在力量，是政府必须要关注的一个大问题。”
与此同时，近年来所累积形成的流动性压力不容忽视。中国人民银行１１日发布的数据显示，１０月份我国新增人民币贷款达５８７７亿元，该数据虽较９月份的５９５５亿元略有减少，但比去年同期多增３３４７亿元。数据同时显示，１０月份货币供应增量在上月出现环比下降后再度出现反弹。
就国际上看，美联储本月初宣布推出第二轮定量宽松货币政策，到２０１１年６月底以前购买６０００亿美元的美国长期国债。此举将导致美元进一步贬值，国际大宗产品价格进一步上扬，中国面临的输入性通胀压力和热钱流入压力不断加大。
对于以赚取人民币升值、房价上涨等超值收益的境外资本而言，中国房地产市场无疑具有相当大的吸引力。
从国家统计局公布的数据来看，全国房地产企业利用外资的增幅不断加大，从１到８月的２３．９％上升到前三季度的２６．０％，如今１到１０月的增幅更是攀升到４３．３％。
据９月上旬在厦门出席第二届中国国际地产投资交易会的有关人士透露，近一段时间国际资本在房地产领域直接投资表现活跃。来自商务部的数据也显示，外资房地产企业增资明显。仅今年９月份，全国完成备案的外商投资房地产企业中，增资的达４３家，新设立的达３１家，均超过过去三年的水平。
有关专家分析，境外资本主要采取收购在建项目或企业股权、在市场上直接购房、直接取得土地进行房地产开发等方式进入房地产市场。
另一方面，由于国内房地产企业获取贷款难度加大，再融资全面收紧，房地产企业开始加速构建多元化的融资渠道，发行海外债券、票据及私募基金等融资方式得到广泛应用。
事实上，对于境外热钱可能冲击我国房地产市场，政府有关部门一直保持警惕。权威部门官员曾表示：“外资进入我国房地产市场，由于方式隐蔽，在账面上的表现似乎并不明显。但是通过对典型案例的解剖看，确实有违规信贷资金进入房地产领域。”
防止热钱冲击，也是房地产市场调控的内容之一。今年１月１０日出台的国务院文件就明确提出，有关部门要加强对信贷资金流向和跨境投融资活动的监控，防止信贷资金违规进入房地产市场，防止境外热钱冲击我国市场。
当前，为了应对流动性过剩和通胀压力，央行采取的上调金融机构存款准备金率和加息的举措，进一步向市场释放出收紧流动性的信号。
部分业内人士表示，加息将改变开发企业对未来市场的预期，加快推盘。
